{"id":6087,"date":"2026-08-28T10:09:03","date_gmt":"2026-08-28T07:09:03","guid":{"rendered":"https:\/\/nykitenko-legal.com\/proteccion-de-activos-tras-las-subvenciones-gestion-de-los-riesgos-de-restriccion-y-los-precios-negativos-en-ppa-de-proyectos-a-gran-escala\/"},"modified":"2026-08-28T10:09:03","modified_gmt":"2026-08-28T10:09:03","slug":"proteccion-de-activos-tras-las-subvenciones-gestion-de-los-riesgos-de-restriccion-y-los-precios-negativos-en-ppa-de-proyectos-a-gran-escala","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/proteccion-de-activos-tras-las-subvenciones-gestion-de-los-riesgos-de-restriccion-y-los-precios-negativos-en-ppa-de-proyectos-a-gran-escala\/","title":{"rendered":"Protecci\u00f3n de activos tras las subvenciones: gesti\u00f3n de los riesgos de restricci\u00f3n y los precios negativos en PPA de proyectos a gran escala"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"6087\" class=\"elementor elementor-6087 elementor-5697\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7ef2210e e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"7ef2210e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-40064723 elementor-align-right elementor-widget elementor-widget-breadcrumbs\" data-id=\"40064723\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"breadcrumbs.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<nav aria-label=\"breadcrumbs\" class=\"rank-math-breadcrumb\"><p><span class=\"last\">Home<\/span><\/p><\/nav>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-30bcfb5b e-flex e-con-boxed e-con e-child\" data-id=\"30bcfb5b\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d99e64a elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d99e64a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h1 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Protecci\u00f3n de activos tras las subvenciones: gesti\u00f3n de los riesgos de restricci\u00f3n y los precios negativos en PPA de proyectos a gran escala<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-710b5db0 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"710b5db0\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1edeae42 elementor-author-box--layout-image-right elementor-author-box--align-right elementor-author-box--name-yes elementor-widget elementor-widget-author-box\" data-id=\"1edeae42\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"author-box.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-author-box\">\n\t\t\t\n\t\t\t<div class=\"elementor-author-box__text\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div >\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-author-box__name\">\n\t\t\t\t\t\t\tRostyslav Nykitenko\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-66141774 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"66141774\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Un PPA puede estabilizar los ingresos y aun as\u00ed dejar expuesto al proyecto<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c14968f elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"c14968f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6cbd10e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6cbd10e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Los PPA corporativos se han convertido en un elemento central de la financiaci\u00f3n europea de energ\u00edas renovables porque pueden ofrecer a generadores y financiadores una visi\u00f3n m\u00e1s prolongada de los ingresos del proyecto que el mercado diario por s\u00ed solo. La reforma del mercado el\u00e9ctrico de la UE, que entr\u00f3 en vigor en julio de 2024, promueve expresamente los PPA como instrumento para la previsibilidad de precios y la inversi\u00f3n en renovables.<\/p><p>Esta orientaci\u00f3n pol\u00edtica no elimina los riesgos operativos de un proyecto e\u00f3lico o solar. Un generador puede tener un comprador a largo plazo y aun as\u00ed perder producci\u00f3n por congesti\u00f3n de red. Puede vender electricidad durante horas con precios mayoristas negativos. Tambi\u00e9n puede asumir obligaciones de desv\u00edos o de energ\u00eda de sustituci\u00f3n que se encarecen cuando la planta no puede entregar el perfil contratado.<\/p><p>Estos riesgos se han vuelto m\u00e1s visibles a medida que aumenta la penetraci\u00f3n de las renovables. El seguimiento de ACER de 2026 sobre las condiciones de mercado de 2025 constat\u00f3 que las renovables aportaron alrededor de la mitad de la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica de la UE y que las oscilaciones diarias de los precios mayoristas fueron aproximadamente cinco veces mayores que en 2020. Una mayor proporci\u00f3n de generaci\u00f3n con costes marginales bajos puede crear m\u00e1s horas de precios bajos y negativos, mientras que las restricciones de red incrementan la importancia del redespacho y la flexibilidad.<\/p><p>Por tanto, un PPA bancable debe hacer m\u00e1s que fijar un precio o referenciarlo. Necesita una respuesta clara para la restricci\u00f3n de generaci\u00f3n, los precios negativos, la responsabilidad de balance, la energ\u00eda de sustituci\u00f3n, la exposici\u00f3n a \u00edndices de mercado y el momento en que un evento de red se convierte en un evento contractual.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3632777e e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"3632777e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-36c22d2c e-flex e-con-boxed e-con e-child\" data-id=\"36c22d2c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-27514d57 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"27514d57\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1b1eb441 e-flex e-con-boxed e-con e-child\" data-id=\"1b1eb441\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1654f06f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"1654f06f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Tres riesgos de ingresos que a menudo se confunden<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-44216852 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"44216852\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3e72173e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"3e72173e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La restricci\u00f3n de generaci\u00f3n, los precios negativos y los desv\u00edos pueden reducir los ingresos del proyecto, pero derivan de hechos distintos y deben asignarse por separado en el contrato.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-404eee6 e-con-full e-grid e-con e-child\" data-id=\"404eee6\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-715d7a e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"715d7a\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-da1ecb5 elementor-position-inline-start elementor-mobile-position-inline-start elementor-view-default elementor-widget elementor-widget-icon-box\" data-id=\"da1ecb5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-box.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-wrapper\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-icon\">\n\t\t\t\t<span  class=\"elementor-icon\">\n\t\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"13\" height=\"13\" viewBox=\"0 0 13 13\" fill=\"none\"><path d=\"M1.17725 7.41824L5.41029 11.2416L11.4184 1.9563\" stroke=\"#C9A977\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-content\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-title\">\n\t\t\t\t\t\t<span  >\n\t\t\t\t\t\t\tRestricci\u00f3n de generaci\u00f3n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-description\">\n\t\t\t\t\t\tLa planta est\u00e1 t\u00e9cnicamente disponible, pero la generaci\u00f3n se reduce por una instrucci\u00f3n del operador del sistema, una restricci\u00f3n de red, una condici\u00f3n de conexi\u00f3n u otra limitaci\u00f3n de despacho.\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-61ff327e e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"61ff327e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6c35de2 elementor-position-inline-start elementor-mobile-position-inline-start elementor-view-default elementor-widget elementor-widget-icon-box\" data-id=\"6c35de2\" data-element_type=\"widget\" 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La cuesti\u00f3n comercial es si el suelo del PPA, el precio de ejercicio o la f\u00f3rmula de liquidaci\u00f3n absorben ese evento.\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-45d88447 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"45d88447\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-17cb3e16 elementor-position-inline-start elementor-mobile-position-inline-start elementor-view-default elementor-widget elementor-widget-icon-box\" data-id=\"17cb3e16\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-box.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-wrapper\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-icon\">\n\t\t\t\t<span  class=\"elementor-icon\">\n\t\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"13\" height=\"13\" viewBox=\"0 0 13 13\" fill=\"none\"><path d=\"M1.17725 7.41824L5.41029 11.2416L11.4184 1.9563\" stroke=\"#C9A977\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-content\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-title\">\n\t\t\t\t\t\t<span  >\n\t\t\t\t\t\t\tRiesgo de desv\u00edo &amp; perfil\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-description\">\n\t\t\t\t\t\tLa generaci\u00f3n real difiere del perfil contratado o previsto. El coste resultante de balance o sustituci\u00f3n depende de qui\u00e9n asuma la previsi\u00f3n, la nominaci\u00f3n y la responsabilidad de liquidaci\u00f3n.\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3ece29f6 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"3ece29f6\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-282d3346 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"282d3346\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ec44e5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ec44e5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Una cl\u00e1usula que simplemente haga referencia a una \u00abdisrupci\u00f3n del mercado\u00bb puede ocultar estas diferencias. El proyecto necesita desencadenantes, pruebas y reglas de liquidaci\u00f3n independientes para cada riesgo, especialmente cuando el servicio de la deuda depende de un margen de ingresos estrecho.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7c2226e3 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"7c2226e3\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-73a6ac3f e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"73a6ac3f\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-581a6a8d e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"581a6a8d\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-648e1fc7 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"648e1fc7\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6fe0cd07 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"6fe0cd07\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">El marco actual de la UE favorece los PPA, mientras persiste el riesgo merchant<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a08edd9 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"a08edd9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-74f7ffea elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"74f7ffea\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El Reglamento (UE) 2024\/1747 modific\u00f3 las normas del mercado el\u00e9ctrico de la UE e introdujo un art\u00edculo 19 bis espec\u00edfico sobre acuerdos de compra de energ\u00eda. Los Estados miembros deben promover la adopci\u00f3n de PPA, eliminar barreras injustificadas y apoyar la contrataci\u00f3n a largo plazo basada en el mercado, preservando al mismo tiempo la liquidez de los mercados mayoristas y el comercio transfronterizo.<\/p><p>Esto es relevante para la financiaci\u00f3n de proyectos porque la direcci\u00f3n regulatoria es clara: se espera que los contratos comerciales a largo plazo asuman una mayor parte de la funci\u00f3n de estabilizaci\u00f3n de precios que antes sol\u00edan proporcionar los sistemas de ayudas. El contrato, sin embargo, debe seguir funcionando dentro de mercados spot vol\u00e1tiles, mecanismos de balance y restricciones de red.<\/p><p>Los precios negativos son una se\u00f1al de mercado y no un defecto jur\u00eddico del PPA. Por ello, las partes deben decidir c\u00f3mo reacciona el contrato. Un cPPA f\u00edsico puede incluir un suelo, una regla de suspensi\u00f3n, una disposici\u00f3n de generaci\u00f3n considerada o un mecanismo que transfiera parte de la exposici\u00f3n a precios negativos. Un PPA virtual puede liquidar la diferencia entre un precio de ejercicio acordado y un \u00edndice de mercado, lo que puede proteger los ingresos frente a determinados movimientos de precios y, al mismo tiempo, crear riesgo de base si el \u00edndice elegido no coincide con el precio de captura real de la planta.<\/p><p>Para la redacci\u00f3n espec\u00edfica de estructuras f\u00edsicas y virtuales, mecanismos de precios, obligaciones de entrega y disposiciones sobre atributos renovables, consulte nuestro servicio de <a href=\"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/servicios\/derecho-de-energias-renovables-y-estructuracion-de-ppa\/\">Derecho de energ\u00edas renovables &amp; estructuraci\u00f3n de PPA<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-288c3570 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"288c3570\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Caso pr\u00e1ctico: un parque e\u00f3lico de 60 MW atrapado entre la restricci\u00f3n y la energ\u00eda de sustituci\u00f3n<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-48ed8eb6 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"48ed8eb6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-52229e73 e-con-full e-grid e-con e-child\" data-id=\"52229e73\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1c8464c7 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"1c8464c7\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d644c95 elementor-position-inline-start elementor-mobile-position-inline-start elementor-view-default elementor-widget elementor-widget-icon-box\" data-id=\"d644c95\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-box.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-wrapper\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-icon\">\n\t\t\t\t<span  class=\"elementor-icon\">\n\t\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"13\" height=\"13\" viewBox=\"0 0 13 13\" fill=\"none\"><path d=\"M1.17725 7.41824L5.41029 11.2416L11.4184 1.9563\" stroke=\"#C9A977\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-content\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-title\">\n\t\t\t\t\t\t<span  >\n\t\t\t\t\t\t\tEl modelo de ingresos\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-description\">\n\t\t\t\t\t\t<p>Un fondo institucional de energ\u00eda limpia desarroll\u00f3 un proyecto e\u00f3lico de 60 MW en Europa Central y Oriental con financiaci\u00f3n s\u00e9nior de un banco de desarrollo. El modelo de deuda del proyecto se basaba en un PPA corporativo f\u00edsico a largo plazo con un gran fabricante industrial.<\/p><p>El cPPA exig\u00eda suministro f\u00edsico conforme a un perfil de entrega acordado. Esa estructura ofrec\u00eda al financiador visibilidad de ingresos a largo plazo, pero tambi\u00e9n vinculaba el flujo de caja del proyecto a la capacidad del generador para entregar o adquirir vol\u00famenes de sustituci\u00f3n cuando la planta no estuviera disponible.<\/p>\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-43bec801 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"43bec801\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-40788cbc elementor-position-inline-start elementor-mobile-position-inline-start elementor-view-default elementor-widget elementor-widget-icon-box\" data-id=\"40788cbc\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-box.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-wrapper\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-icon\">\n\t\t\t\t<span  class=\"elementor-icon\">\n\t\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"13\" height=\"13\" viewBox=\"0 0 13 13\" fill=\"none\"><path d=\"M1.17725 7.41824L5.41029 11.2416L11.4184 1.9563\" stroke=\"#C9A977\" stroke-width=\"2\" stroke-linecap=\"round\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-icon-box-content\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-title\">\n\t\t\t\t\t\t<span  >\n\t\t\t\t\t\t\tLa trampa de la restricci\u00f3n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"elementor-icon-box-description\">\n\t\t\t\t\t\t<p>Dos a\u00f1os despu\u00e9s del inicio de la operaci\u00f3n, el TSO regional comenz\u00f3 a ordenar reducciones repetidas de generaci\u00f3n durante periodos de congesti\u00f3n local de la red. El parque e\u00f3lico perdi\u00f3 producci\u00f3n al mismo tiempo que el cPPA segu\u00eda exponiendo al proyecto a costes de energ\u00eda de sustituci\u00f3n.<\/p><p>Las compras en el mercado abierto durante periodos de precios desfavorables redujeron las reservas de efectivo y llevaron al proyecto por debajo de su ratio de cobertura del servicio de la deuda acordado. El financiador emiti\u00f3 una notificaci\u00f3n de incumplimiento t\u00e9cnico y exigi\u00f3 una reestructuraci\u00f3n cre\u00edble del modelo de ingresos y entrega.<\/p>\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5027acad elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5027acad\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>En ese momento, el problema del PPA se hab\u00eda convertido en un problema de financiaci\u00f3n. La reestructuraci\u00f3n deb\u00eda satisfacer al off-taker y tambi\u00e9n demostrar al financiador c\u00f3mo se contendr\u00edan en el futuro la restricci\u00f3n y la exposici\u00f3n a la energ\u00eda de sustituci\u00f3n. Esa interfaz es central en el trabajo de <a href=\"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/servicios\/proyectos-de-infraestructura-y-financiacion-de-proyectos-energeticos-m-a-jv\/\">Financiaci\u00f3n de proyectos energ\u00e9ticos &amp; infraestructura<\/a>, donde la bancabilidad contractual se contrasta con las hip\u00f3tesis de deuda del proyecto.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-732f9f19 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"732f9f19\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-23318e94 e-flex e-con-boxed e-con e-child\" data-id=\"23318e94\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-42816950 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"42816950\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-48fe415a e-flex e-con-boxed e-con e-child\" data-id=\"48fe415a\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-10c3e330 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"10c3e330\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">La compensaci\u00f3n por restricci\u00f3n no equivale a una protecci\u00f3n universal de ingresos<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-45f24162 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"45f24162\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-10c07418 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"10c07418\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El Derecho el\u00e9ctrico de la UE contiene protecciones importantes en materia de redespacho, pero los promotores deben actuar con cautela al trasladar esas normas a un modelo financiero.<\/p><p>El art\u00edculo 13 del Reglamento (UE) 2019\/943 exige que el redespacho utilice criterios objetivos, transparentes y no discriminatorios. El redespacho basado en el mercado se compensa financieramente. Cuando se utiliza redespacho descendente no basado en el mercado, el operador del sistema generalmente debe abonar una compensaci\u00f3n conforme al Reglamento, con sujeci\u00f3n a las normas detalladas y a la excepci\u00f3n aplicable a productores que hayan aceptado un acuerdo de conexi\u00f3n sin entrega firme garantizada.<\/p><p>Esto no significa que cada MWh perdido por un problema de red vaya a ser reembolsado autom\u00e1ticamente al valor esperado del PPA del proyecto. La aplicaci\u00f3n nacional, las condiciones de conexi\u00f3n, el tipo de redespacho, los pagos de apoyo y la metodolog\u00eda de compensaci\u00f3n efectiva son relevantes. Por ello, un PPA debe evitar asumir que la compensaci\u00f3n legal sustituir\u00e1 siempre los ingresos comerciales del proyecto.<\/p><p>El contrato necesita una jerarqu\u00eda. Debe definir qu\u00e9 se considera restricci\u00f3n, si la compensaci\u00f3n recibida del operador del sistema reduce la obligaci\u00f3n de pago del off-taker, c\u00f3mo se mide la generaci\u00f3n considerada y qui\u00e9n asume cualquier d\u00e9ficit residual. En un activo financiado, la cl\u00e1usula tambi\u00e9n debe contrastarse con el caso base y el escenario adverso del financiador, en lugar de evaluarse \u00fanicamente como una asignaci\u00f3n bilateral entre generador y comprador.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6843dd52 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"6843dd52\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3a1ea50f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"3a1ea50f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Por qu\u00e9 un PPA virtual puede cambiar la ecuaci\u00f3n de la restricci\u00f3n<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-17d63a94 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"17d63a94\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b3b6a79 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b3b6a79\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El proyecto de 60 MW se reestructur\u00f3, abandonando un modelo r\u00edgido de entrega f\u00edsica en favor de una estructura de PPA sint\u00e9tico o virtual vinculada a un \u00edndice del mercado HUPX.<\/p><p>En un vPPA t\u00edpico, el generador vende su electricidad f\u00edsica en el mercado mayorista y el generador y el comprador corporativo liquidan una diferencia financiera respecto de un precio de ejercicio acordado. Esto puede eliminar la dependencia directa del comprador de recibir exactamente los MWh f\u00edsicos del generador y separar la relaci\u00f3n de compra corporativa de la cadena de balance y entrega de la planta.<\/p><p>El cambio no vuelve irrelevante la restricci\u00f3n. Si la planta no produce, puede tener menos ingresos f\u00edsicos y la liquidaci\u00f3n financiera puede depender de c\u00f3mo defina el contrato el volumen, la generaci\u00f3n considerada y la liquidaci\u00f3n durante periodos de restricci\u00f3n. Un proyecto situado en una zona de precios y liquidado frente a otro benchmark tambi\u00e9n puede afrontar riesgo de base.<\/p><p>Para este activo, el acuerdo reestructurado utiliz\u00f3 un mecanismo de asignaci\u00f3n de la restricci\u00f3n que distribu\u00eda entre el proyecto y el comprador corporativo determinadas p\u00e9rdidas impuestas por la red. La redacci\u00f3n tambi\u00e9n abord\u00f3 la interacci\u00f3n entre el \u00edndice HUPX, la generaci\u00f3n real y los vol\u00famenes utilizados para la liquidaci\u00f3n financiera.<\/p><p>Estos mecanismos deben ser coherentes con la documentaci\u00f3n comercial m\u00e1s amplia. La revisi\u00f3n general de las disposiciones sobre responsabilidad, fuerza mayor, liquidaci\u00f3n y terminaci\u00f3n puede coordinarse mediante nuestro servicio de <a href=\"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/servicios\/revision-legal-de-contratos-energeticos\/\">Revisi\u00f3n jur\u00eddica de contratos energ\u00e9ticos<\/a>.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2c51e035 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"2c51e035\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-15d4db74 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"15d4db74\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">El riesgo de balance debe recaer en la parte que realmente pueda gestionarlo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1b791126 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"1b791126\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4e14961a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4e14961a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>El tercer paso de la reestructuraci\u00f3n se refer\u00eda a los desv\u00edos. Un generador renovable produce un perfil variable, mientras que un comprador corporativo suele buscar un suministro y un coste previsibles. Dejar al generador una exposici\u00f3n abierta al balance puede socavar la certeza de ingresos que hizo atractivo el PPA para el financiador en primer lugar.<\/p><p>El proyecto transfiri\u00f3 responsabilidades definidas de balance y nominaci\u00f3n a un agregador externo especializado mediante un marco acordado de trading y servicios. Esto separ\u00f3 la econom\u00eda del PPA corporativo del error diario de previsi\u00f3n y la liquidaci\u00f3n de desv\u00edos.<\/p><p>La asignaci\u00f3n segu\u00eda requiriendo l\u00edmites detallados. El contrato deb\u00eda identificar los plazos de previsi\u00f3n, las tolerancias aceptadas, la responsabilidad sobre los datos, los derechos de nominaci\u00f3n, los cargos de balance y el tratamiento de eventos excepcionales del sistema. El agregador tambi\u00e9n necesitaba autoridad suficiente para gestionar la posici\u00f3n sin alterar las protecciones comerciales acordadas entre la sociedad del proyecto y el off-taker.<\/p><p>Tras revisar el PPA y la estructura de balance, el financiador retir\u00f3 la notificaci\u00f3n de incumplimiento t\u00e9cnico. El proyecto recuper\u00f3 un perfil de ingresos bancable y protegi\u00f3 una inversi\u00f3n valorada en m\u00e1s de 4,5 millones de d\u00f3lares.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3e4fbedb e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"3e4fbedb\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6e03b272 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"6e03b272\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-432ade24 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"432ade24\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-63b1ef13 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"63b1ef13\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-17ee6c08 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"17ee6c08\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Qu\u00e9 deben comprobar los proyectos renovables antes de firmar un PPA a largo plazo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-544ab792 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"544ab792\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6f0df94d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"6f0df94d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ol><li><strong>Defina con precisi\u00f3n la restricci\u00f3n.<\/strong> Separe el redespacho del TSO o DSO, las restricciones de conexi\u00f3n, las paradas programadas, las desconexiones impulsadas por el mercado y la indisponibilidad de la planta.<\/li><li><strong>No d\u00e9 por hecho que la compensaci\u00f3n legal equivale a los ingresos del PPA.<\/strong> Modele el r\u00e9gimen nacional de compensaci\u00f3n real y cualquier condici\u00f3n de conexi\u00f3n no firme.<\/li><li><strong>Especifique el tratamiento de los precios negativos.<\/strong> Decida cu\u00e1ndo se aplican suelos de pago, derechos de suspensi\u00f3n, reglas de generaci\u00f3n m\u00ednima o ajustes de liquidaci\u00f3n.<\/li><li><strong>Contraste el \u00edndice de mercado con el activo.<\/strong> Un vPPA puede crear riesgo de base cuando el precio de referencia difiere del precio de captura del proyecto o de su zona de oferta.<\/li><li><strong>Asigne las obligaciones de energ\u00eda de sustituci\u00f3n.<\/strong> Los PPA f\u00edsicos deben indicar cu\u00e1ndo el generador debe comprar energ\u00eda sustitutiva y si esa obligaci\u00f3n subsiste durante la restricci\u00f3n.<\/li><li><strong>Asigne la responsabilidad de balance a una parte con capacidad operativa.<\/strong> La previsi\u00f3n, la nominaci\u00f3n y la exposici\u00f3n a desv\u00edos deben seguir el control real sobre esas funciones.<\/li><li><strong>Someta el contrato a los escenarios adversos del financiador.<\/strong> La frecuencia de restricciones, los precios negativos y los costes de desv\u00edos deben contrastarse con el DSCR, las cuentas de reserva y los umbrales de incumplimiento antes del cierre financiero.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-677b1fd2 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"677b1fd2\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5129217e elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"5129217e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Conclusi\u00f3n: la bancabilidad depende de lo que ocurre cuando la planta no puede vender con normalidad<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6ca8bd32 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"6ca8bd32\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-223c55bd elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"223c55bd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Un PPA a largo plazo puede estabilizar los ingresos de un proyecto renovable, pero su verdadero valor se revela durante las horas en que el modelo normal de generaci\u00f3n y venta deja de funcionar.<\/p><p>La restricci\u00f3n de red, los precios negativos y los desv\u00edos son riesgos distintos. Cada uno requiere su propio desencadenante, prueba, regla de liquidaci\u00f3n y mecanismo de respaldo. Cuando esos riesgos se agrupan en una cl\u00e1usula gen\u00e9rica de fuerza mayor o disrupci\u00f3n del mercado, el proyecto puede descubrir demasiado tarde que el financiador, el generador y el off-taker esperaban tres resultados econ\u00f3micos diferentes.<\/p><p>En el caso del parque e\u00f3lico de 60 MW, la reestructuraci\u00f3n del cPPA f\u00edsico hacia una estructura sint\u00e9tica, la reasignaci\u00f3n de la exposici\u00f3n a restricciones y la transferencia de la responsabilidad operativa por desv\u00edos restablecieron el perfil de servicio de la deuda del proyecto. El resultado protegi\u00f3 una inversi\u00f3n valorada en m\u00e1s de 4,5 millones de d\u00f3lares y elimin\u00f3 la presi\u00f3n inmediata de incumplimiento por parte del financiador.<\/p><p>Para los activos renovables merchant, el PPA duradero es aquel cuya l\u00f3gica de ingresos sigue funcionando durante la congesti\u00f3n, los precios negativos y los errores de previsi\u00f3n, porque esas condiciones ya forman parte del entorno operativo ordinario de los mercados el\u00e9ctricos europeos.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7bc77be5 elementor-widget elementor-widget-post-navigation\" data-id=\"7bc77be5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"post-navigation.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-post-navigation\" role=\"navigation\" aria-label=\"Navegaci\u00f3n de la entrada\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-post-navigation__prev elementor-post-navigation__link\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/mitigar-los-cuellos-de-botella-de-las-fsru-gestion-de-asignaciones-de-franjas-cumplimiento-en-regasificacion-y-responsabilidades-por-sobrestadia\/\" rel=\"prev\"><span class=\"post-navigation__arrow-wrapper post-navigation__arrow-prev\"><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-left\" viewBox=\"0 0 320 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M34.52 239.03L228.87 44.69c9.37-9.37 24.57-9.37 33.94 0l22.67 22.67c9.36 9.36 9.37 24.52.04 33.9L131.49 256l154.02 154.75c9.34 9.38 9.32 24.54-.04 33.9l-22.67 22.67c-9.37 9.37-24.57 9.37-33.94 0L34.52 272.97c-9.37-9.37-9.37-24.57 0-33.94z\"><\/path><\/svg><span class=\"elementor-screen-only\">Ant<\/span><\/span><span class=\"elementor-post-navigation__link__prev\"><span class=\"post-navigation__prev--title\">Mitigar los cuellos de botella de las FSRU: gesti\u00f3n de asignaciones de franjas, cumplimiento en regasificaci\u00f3n y responsabilidades por sobrestad\u00eda<\/span><\/span><\/a>\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-post-navigation__next elementor-post-navigation__link\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/nykitenko-legal.com\/es\/mas-alla-del-modelo-estandar-estructuracion-de-anexos-personalizados-de-garantias-crediticias-y-fuerza-mayor-en-el-arbitraje-energetico-de-europa-central-y-oriental\/\" rel=\"next\"><span class=\"elementor-post-navigation__link__next\"><span class=\"post-navigation__next--title\">M\u00e1s all\u00e1 del modelo est\u00e1ndar: estructuraci\u00f3n de anexos personalizados de garant\u00edas crediticias y fuerza mayor en el arbitraje energ\u00e9tico de Europa Central y Oriental<\/span><\/span><span class=\"post-navigation__arrow-wrapper post-navigation__arrow-next\"><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-right\" viewBox=\"0 0 320 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M285.476 272.971L91.132 467.314c-9.373 9.373-24.569 9.373-33.941 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