Die nächste Welle von Fusionen und Übernahmen im Energiesektor: Rechtliche Risiken bei BESS- und Wasserstoffgeschäften (2026–2028)
Die neue Grenze der Energiefusionen
Der Markt für erneuerbare Energien tritt in sein bisher dynamischstes Jahrzehnt ein.
Während die 2010er Jahre vom Ausbau der Solar- und Windenergie geprägt waren, steht die zweite Hälfte der 2020er Jahre im Zeichen von Batteriespeichersystemen und Wasserstoff. Die nächste Investitionswelle wird sich nicht nur auf die Energieerzeugung konzentrieren, sondern auch auf deren intelligente Speicherung und Transport.
Hinter jedem vielversprechenden Startup-Pitch und jedem glänzenden Infrastrukturprojekt verbirgt sich jedoch ein stilles Schlachtfeld aus Verträgen, Garantien und regulatorischen Fallstricken. Investoren, die den frühen Solarboom überstanden haben, wissen, dass das eigentliche Risiko selten technischer Natur ist – es ist rechtlicher.
Warum Energiespeicherung und Wasserstoff die neuen M&A-Hotspots sind
Laut BloombergNEF werden die globalen Investitionen in Energiespeicher- und Wasserstofftechnologien bis 2030 voraussichtlich 1,2 Billionen US-Dollar übersteigen, wobei Europa im regulatorischen und technologischen Wettlauf führend ist.
Allein im Jahr 2026 werden mehr als 300 Fusionen und Übernahmen im EU-Energieinnovationssektor erwartet.
Die Erfahrung zeigt jedoch, dass über 40 % dieser Transaktionen nach dem Erwerb mit Streitigkeiten konfrontiert sein werden – viele davon ausgelöst durch übersehene Klauseln oder die Nichteinhaltung sich entwickelnder EU-Vorschriften.
Bei NykitenkoLegal haben unsere Teams für grenzüberschreitende Due-Diligence-Prüfungen bereits erkannt, was der Markt erst in einigen Jahren begreifen wird: Das nächste rechtliche Minenfeld ist tief in den technischen Anhängen von „grünen“ Verträgen verborgen.
Das 70 Millionen Euro teure Batteriespeichersystem, das nie ein einziges Kilowatt gespeichert hat
Ein Investorenkonsortium erwarb einen betriebsbereiten Batteriespeicherpark in Osteuropa, gestützt auf einen positiven Regulierungsbericht und aufwendig gestaltete technische Präsentationen.
Nach Abschluss der Transaktion stellten sie fest, dass der örtliche Netzbetreiber die Synchronisierung aufgrund fehlender Umweltzertifizierungen für importierte Batteriemodule nie genehmigt hatte.
Das Projekt geriet für 18 Monate ins Stocken, was eine Verlustkette und ein Schiedsverfahren auslöste.
Lektion: Bei BESS-Transaktionen muss die rechtliche Due-Diligence-Prüfung über das Eigentum an den Vermögenswerten hinausgehen.
Es muss die technische Interoperabilität und die Netzkonformität gemäß den EU- und lokalen Rahmenbedingungen überprüfen – ein Bereich, in dem Energierechtler und -ingenieure zusammenarbeiten und nicht miteinander konkurrieren müssen.
Die rechtlichen Fallstricke bei Fusionen und Übernahmen der nächsten Generation
Bis 2028 werden die meisten Streitigkeiten bei Fusionen und Übernahmen im Bereich erneuerbarer Energien nicht auf böswilliger Absicht beruhen, sondern auf mangelnder rechtlicher Voraussicht. Hier sind die vier am meisten unterschätzten Risiken, die wir erwarten.
1. Technologie-Reifegradklauseln, die ablaufen, bevor die Technologie funktioniert
Viele Wasserstoff-Startups nutzen vorkommerzielle Technologien – Brennstoffzellen, Elektrolyseure oder hybride BESS-Systeme – unter bedingten Garantien.
Verträge definieren den Begriff „Inbetriebnahme“ oft uneindeutig, sodass der Verkäufer die Fertigstellung beanspruchen kann, bevor das System eine dauerhafte Leistungsfähigkeit unter Beweis stellt.
Bis 2027 wird dies die am häufigsten umstrittene Klausel bei grünen Fusionen und Übernahmen sein.
Zukunftssicherer Tipp: Definieren Sie den Begriff „kommerzieller Betrieb“ anhand messbarer KPIs (Leistung, Stabilität, Ausfallrate) – und nicht nur anhand von Liefermeilensteinen.
2. Illusionen über geistiges Eigentum vs. Lizenzierung
Bei einem grenzüberschreitenden Geschäft, das wir (unter strenger Geheimhaltungsvereinbarung) geprüft haben, glaubte der Käufer, er erwerbe eine firmeneigene Batteriemanagement-Software.
Tatsächlich wurde die Software von einem Dritten unter widerruflichen Bedingungen lizenziert, und die Lizenz erlosch automatisch mit dem Übergang des Eigentums.
Ergebnis: Aus einer 25-Millionen-Euro-Übernahme wurde eine juristische Hülle – und eine Warnung für andere.
Zukunftssicherer Tipp: Jedes Energiegeschäft ist heute auch ein Technologiegeschäft. Prüfungen des geistigen Eigentums müssen genauso streng sein wie Finanzprüfungen.
3. Regulatorische Verzögerungen, die sich hinter „vorübergehenden“ Genehmigungen verbergen
Energiespeicher- und Wasserstoffanlagen arbeiten häufig mit befristeten behördlichen Genehmigungen, insbesondere in Mittel- und Osteuropa (MOE).
Wenn die Regierungen jedoch ihre Energiegesetze überarbeiten – wie in Polen, Rumänien und der Slowakei zwischen 2026 und 2027 geplant –, können diese Genehmigungen widerrufen oder neu bewertet werden, wodurch der Betrieb der Anlage eingefroren wird.
Zukunftssicherer Tipp: Verträge sollten Anpassungsklauseln enthalten, die mit regulatorischen Übergängen verknüpft sind, und Ausweichmechanismen für die Neuverhandlung von Genehmigungen festlegen.
4. Der Wasserstoff-Hype vs. die Infrastruktur-Realität
Bei Hydrogen M&A wird oft davon ausgegangen, dass Pipelines und Logistik „aufholen“ werden.
Doch bis 2025 werden weniger als 15 % der angekündigten EU-Wasserstoffkorridore tatsächlich in Betrieb sein. Investoren, die heute Verträge unterzeichnen, könnten bis 2027 auf wertlosen Vermögenswerten sitzen bleiben.
Zukunftssicherer Tipp: Integrieren Sie Infrastrukturabhängigkeitsklauseln, die Leistungsgarantien und Meilensteinzahlungen an die tatsächliche Entwicklung der erforderlichen Netze koppeln.
Wenn Innovationen das Gesetz überholen
Ein skandinavischer Fonds erwarb die Mehrheitskontrolle an einem Wasserstoff-Startup, das Patente für ein modulares Elektrolysesystem angemeldet hatte.
Als das Start-up die Produktion ausweitete, löste dies eine regulatorische Neuklassifizierung gemäß den EU-Sicherheitsrichtlinien aus, wodurch die bestehenden Genehmigungen ungültig wurden.
NykitenkoLegal wurde beauftragt, die gesamte Eigentums- und Lizenzkette durch einen hybriden Compliance- und Risikoberatungsansatz zu restrukturieren und so den Deal zu retten.
Fazit: Regulatorische Flexibilität – und nicht nur juristische Präzision – wird den Erfolg von Fusionen und Übernahmen im Wasserstoffzeitalter bestimmen.
Über das Juristische hinaus: Die Compliance-Mentalität
Die kommende Generation von Fusionen und Übernahmen im Energiesektor wird nicht nur die Vertragsqualität, sondern auch die Integrität der Unternehmen auf die Probe stellen.
Bei Nykitenko Legal vertrauen uns unsere Mandanten ihre vertraulichsten Innovationen an – manchmal schon bevor ein einziger Prototyp gebaut ist.
Die strikte Einhaltung von Geheimhaltungsvereinbarungen ist keine Formalität, sondern die Grundlage für Glaubwürdigkeit in einem Sektor, in dem geistiges Kapital die neue Währung ist.
Unsere Teams arbeiten unter mehrstufigen Vertraulichkeitsstrukturen, sodass Kunden auch ihre „geheimen Ideen“ sicher und strategisch besprechen können.
Ukraine: Die aufstrebende Grenze, die nur wenige verstehen
Während Westeuropa heute die Schlagzeilen dominiert, stellt die Ukraine stillschweigend eine der am meisten unterschätzten Chancen für die Energiewende nach dem Krieg dar.
Durch seine Integration in das ENTSO-E-System, die raschen regulatorischen Reformen und seine geografische Lage bildet es eine strategische Brücke zwischen den EU-Netzen und neuen grünen Korridoren nach Osten.
Nur eine Handvoll Anwaltskanzleien verstehen diesen Markt wirklich – und noch weniger verfügen über praktische Erfahrung im Handel und in der Lizenzierung.
Bei NykitenkoLegal ermöglicht uns diese einzigartige doppelte Expertise, Investoren dabei zu helfen, mit offenen Augen und auf Langlebigkeit ausgelegten Verträgen in den ukrainischen Sektor der erneuerbaren Energien einzusteigen.
Ausblick 2027 – Ein Markt, der auf Widerstandsfähigkeit basiert
Bis 2027 wird sich die Sorgfaltsprüfung von einer reinen Checklisten-Übung zu einem dynamischen Risikobewertungsprozess weiterentwickeln.
Investoren werden sich künftig nicht mehr nur fragen: „Was besitzen wir?“, sondern: „Wird es auch in drei Jahren noch den Vorschriften entsprechen, funktionieren und Gewinn erwirtschaften?“
Diejenigen Unternehmen, die diese neue Denkweise beherrschen – die juristische Weitsicht, technisches Verständnis und geopolitischen Realismus vereint – werden die nächste Welle von Investitionen in saubere Energie dominieren.
Zukunftssicherung mit NykitenkoLegal
Wir von Nykitenko Legal helfen Energieinvestoren und Unternehmen, sich in dieser komplexen Materie klar zurechtzufinden.
Unser umfassender Ansatz zur rechtlichen Due Diligence integriert:
Regulierungsprognose für 2026–2030
Technisch-rechtliche Interoperabilitätsprüfungen
Fusionen und Fusionen im Hinblick auf erneuerbare Energien und Wasserstoff
Grenzüberschreitende Compliance und Streitvermeidung
Denn im Energiemarkt von morgen werden die stärksten Verträge nicht nur Veränderungen überstehen – sie werden sie antizipieren.
Sichern Sie sich Ihren Deal. Schützen Sie Ihre Innovation. Machen Sie Ihre Verträge zukunftssicher.